物业行业再现大并购，招商物业借机上市

 停牌半个月，4月29日，中航善达复牌涨停，与之一起谱写这出资本故事的是招商物业。  
       在全行业都在分拆物业板块上市的大潮下，招商物业的出场方式，多少让人意外。招商蛇口（001979.SZ）宣布，将以现金方式受让中航善达(SZ000043)22.35%股份，再以持有的招商物业100%股权认购中航善达非公开发行的新股。  
       如果一切顺利，招商蛇口将成为中航善达最新控股股东，招商物业将成功上市，新平台的规模管理面积将突破1.2亿平方米，A股也有了第二家专门的物业公司。  
       2016年以来，我国商品房迎交付小高潮，有望把物业管理行业市场规模推向万亿元。这几年同样是房企分拆物业公司上市的高峰期，市场上规模最高的物业公司，管理面积已超10亿平方米，从稳定的内生到更广阔的市场搏斗，资本之外，招商物业需要更多的时间。  
  
       借力央企整合 
       关于此次股权收购，招商蛇口董秘刘宁否认将构成物业板块的借壳上市。  
       从资产的角度来看，截至2018年底，中航善达的资产总额为132.36亿元，而招商物业资产总额为16.98亿元，中航善达总资产远高于招商物业。  
中航善达称，本次股权转让是为响应国家关于加大推进央企战略性重组改革和专项整合的政策，推动央企提质增效，提高主业核心竞争力，集中优势做强做优。  
       从这个角度来看，本次交易与此前中海中信合并、中海整合中建系地产业务等资本整合并无本质区别。  
截止至目前，中航善达控股股东为中航技深圳，实际控制人为中航国际，最终控制人为国务院国资委。交易完成以后，上市公司的控股股东将变更为招商蛇口，实际控制人变更为招商局集团，但最终控制人仍为国务院国资委。  
       按照国泰君安的测算数据，物业服务行业将迎来业绩爆发期。根据2016-2018年房企销售商品房房屋面积，2020年管理面积可增加约 44 亿平方米达290 亿平方米，市场规模可达到1.5万亿元。  
       彩生活执行董事兼行政总裁唐学斌此前感慨，万达物业后已很难找到体量相当的收购交易。当时他并没预计到央企间的整合动力，不过唐学斌说收购越来愈难是肯定的，除非招商物业也能如招商蛇口般，在市场之外利用央企身份获得难得的收购标的。